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    VC出海£ºGGV刚刚开设新加坡办公室£¬面向东南亚

    来源£º投资界    作者£º Rica      2019-04-12

    ?#21152;åP?/strong>眼下£¬越来越多VC盯上东南亚£¬就连过去一直深耕中美两地的GGV也开始逐鹿这片土地¡£

    GGV管理合伙人符绩勋最近频繁往来于东南亚£¬张罗新加坡开设办公室的事情¡£两周前£¬他与同在新加坡的彭蕾吃过一次饭£¬席间全在探讨越南¡¢印尼市场的创投机会¡£在卸任蚂蚁金服董事长之后£¬彭蕾远赴东南亚£¬负责阿里巴巴投资的电商公司lazada¡£

    在国内VC圈£¬GGV背景显赫¡ª¡ª成立19年£¬入华14年£¬靠着一支铁打的投资团队中美双线作战£¬投中阿里巴巴¡¢去哪儿¡¢YY¡¢Airbnb¡¢途家¡¢滴滴出行¡¢小红书¡¢Keep¡¢Wish等诸多响亮品牌¡£

    眼下£¬越来越多VC盯上东南亚£¬就连过去一直深耕中美两地的GGV也开始逐鹿这片土地¡£¡°我们对自己在东南亚的定位是互补£¬并非?#36203;ù¡£GGV不是要和哪些投入一两亿美元的基金?#36203;ù£?#32780;是要与整个生态系统合作¡£¡±符绩勋在接受投资界采访时说道¡£

    19年成长史£º

    2018年返还给LP现金10亿美元

    近日公布的福布斯¡°全球最佳创投人¡±2019年榜单£¨The Midas List 2019£©中£¬GGV 的三位投资人童士豪¡¢李宏玮¡¢符绩勋位于其列£¬其中£¬童士豪凭借对Wish¡¢小红书的投资位列第七¡£

    ¡°GGV在中国£¬算是风险投资行业的领导者之一¡£¡±GGV管理合伙人符绩勋¡¢徐炳东在接受媒体采访时£¬底气十足¡£

    在徐炳东看来£¬GGV能够在全球受到尊敬¡¢被认可为一线基金的重要原因£¬除了现金回报丰厚之外£¬IRR也非常高¡£¡°要在19年里连续创造好业绩£¬这是相当难的¡£¡±

    GGV从起步开始£¬每一期基金的募集¡¢投资都踩准了¡°大势¡±¡£符绩勋在总结19年GGV的¡°变与不变¡±时指出£¬VC投资本身£¬与新的趋?#22369;?#24452;大有关系£¬无论是PC到移动¡¢O2O到新零售£¬到社区电商£¬不同的阶段一定带来不同的机会点£¬¡°我们永远要去探索新趋势£¬才能把握投资方向¡£¡±

    GGV进入中国前的第一个五年£¬是以阿里巴巴为代表的中国互联网崛起的第一阶段¡£GGV期间共募集了两期基金£¬?#30452;?#20026;1.6亿美元和2.4亿美元£¬投过阿里巴巴¡¢文思海辉¡¢兆日科技¡£

    2005-2010年是中国互联网用户增长期£¬包括李宏玮¡¢符绩勋等合伙人悉数加入£¬募资6亿美元£¬投资代表性企业如欢聚时代¡¢去哪儿¡¢UC¡¢优酷¡¢世纪互联?#21462;?/p>

    2010年£¬移动互联网的概念崭露头角¡£之后第三个五年£¬GGV募集?#35828;?#22235;¡¢五期基金£¬总额15亿美元¡£在这个阶段£¬GGV投出滴滴出行¡¢小红书¡¢美丽说¡¢作业帮¡¢英语流利说¡¢酷家乐等在不同行业中的有移动互联属性的公司¡£

    自2016年发展?#20004;?#30340;第四阶段£¬GGV内部将其称为前沿技术驱动时代£¬GGV进行了六期¡¢七期美元基金与一期人民?#19968;?#37329;的募集£¬?#30452;?#26159;31亿美元和15亿人民币¡£截止目前£¬GGV纪源资本共管理资产为13支基金¡¢约62亿美元¡£

    资产管理规模62亿美元£¬累计投资300+公司£¬其中60家独角兽£¬35家IPO£¬45家公?#23601;?#36807;并购退出£¬连续19年中国市场平均年化IRR约50%¡£在过去的18个月£¬为LP带来超过10亿美元?#21335;?#37329;回报¡£这是GGV最新给出的成绩单¡£

    ¡°对于大部分的LP来说£¬他最关心的是回报率£¬一个是IRR£¬一个是DPI¡£你只有带给了他们这些回报£¬他才愿意继续地追投¡£所以£¬GGV第四期基金大概5亿美元£¬到五期是6亿£¬六期12亿£¬七期就是18.8亿美金£¬它完全验证了我们IRR的一个表现¡£¡±徐炳东称¡£

    VC出海£º

    如何捕获海外独角兽£¿

    2018年£¬中国企业出海看似一下子火了起来¡£中国的人口红利可能不再£¬诸多创业者与机构将目光瞄?#21152;¡¶取?#20013;东¡¢东南亚£¬¡°人才在出海£¬资本在出海£¬这也是明显的趋势之一¡£¡±符绩勋称¡£

    ?#23548;?#19978;£¬GGV从2013年开始£¬就在布局出海领域£¬成功投资了Wish和Musical.ly¡¢Grab等公司¡£2008前后£¬GGV曾投资新加坡智能化微?#19978;ñ¡?#20256;感和照明系统提供商heptagon£¬之后卖给了AMS£¬带来5亿美金的回报¡£

    去年底£¬在新基金筹集18.8亿美元之后£¬GGV 也正在新加坡开设办公室£¬加大对东南亚地区市场关注的同时也将加大?#28304;?#36752;射印度地区£¬它将成为GGV 继硅?#21462;?#26087;金山¡¢?#26412;©¡?#19978;海之后设立的第五个办公室¡£

    ¡°从2000年到现在十多年了£¬过去我们看到很多是Copy to China£¬今天看到的是Copy from China£¬中国有很多创新复?#39057;?#20102;海外¡£¡±符绩勋说¡£

    ?#28909;?#22312;出行领域£¬GGV投资了中国的滴滴和东南亚Grab¡£在投资2014年12月9日D轮入资滴滴之前£¬GGV犹豫了很久¡£当时滴滴的?#20048;?#24050;经有35亿美元£¬对于偏早期投资的GGV来说£¬这个PE级别的投资£¬远超过合伙人的预期¡£¡°整个2014年£¬我们两地合伙人讨论最多的案子就是滴滴£¬但大洋彼岸Uber的成功让我们觉得滴滴不能错过£¬最后义无反顾地投了¡£¡±符绩勋说道¡£

    而在投资滴滴之前£¬GGV更早布局了东南亚Grab¡£¡°当时Uber的成功给了一些启示¡£我们已经看到了滴滴在中国的发展£¬预测到Grab可能在东南亚拥有同样的位置£¬于是在为数不多的早期startup的公司中选择了Grab¡£事实证明£¬Grab的确像预期那样发展£¬成为能够在区域与其他超级独角兽分庭?#20272;?#30340;一家公司¡£¡±徐炳东补充¡£

    在中国被验证过的商?#30340;?#24335;£¬GGV认为£¬?#36127;?#33021;在全球?#19994;?#23545;应的机会¡£?#28909;¼‚?#20165;在共享单车这个领域£¬GGV在中美巴三个国家就投出了不同?#21335;?#30446;¡£

    2016年£¬GGV投资?#26031;?#21872;出行(哈罗单车)£¬后者在摩拜¡¢ofo两军争霸的情势下£¬从三?#21335;?#22478;市突围£¬后来者居上¡£2017年£¬GGV又在美国投资了Lime£¬成为领跑美国市场的全球?#36828;?#36884;出行平台¡£2018年£¬GGV又按照同样的逻辑£¬在巴西投资了共享单车平台Yellow¡£最近Yellow与墨西哥的另外一家共享出行公司Grin合并£¬成为新品牌Grow£¬目前在南美占据统治地位¡£

    从滴滴到Grab£¬从哈啰出行到Grow£¬GGV用一套¡°中国逻辑¡±£¬在不同国家都捕捉到了独角兽¡£而更多时候£¬它们同一个赛道¡¢不同赛场竞技¡£

    但是£¬机遇之外£¬挑战并存¡£符绩勋去过印度十几次£¬他一直觉得印度是个有趣的市场£¬但潜力?#22836;?#24471;比?#19979;ý¡£GGV 刚开启国际化进程时£¬考虑了中国和印度£¬但最后还是决定押注中国市场£¬因为中国的基础设施¡¢政府支持¡¢互联网?#21344;?#36895;度和数据成本为互联网初创公司提供了增长的土壤¡£

    在他看来£¬印度是一个国家£¬也不是一个国家£¬它是一个联邦制£¬?#21368;?#21313;多种主要的语言£¬省与省之间的交通物流非常复杂£¬印度的网络也跟中国有很大不同£¬虽然有很多经验可?#36234;?#37492;£¬但是如何落地实现还是很有挑战性¡£

    而东南亚有十个国家£¬每个国家的人均GDP都不一样£¬文化背景也各异£¬语种也特别多¡£¡°我最近和VC圈朋友去了一趟越南£¬见了很多当地企业£¬怎样?#36864;?#20204;建立起足够的信任£¬需要一些时间¡£¡±符绩勋提到当年投资Grab时的一段趣事£¬¡°Grab创始人家族在东南亚是比较有实力的£¬当时我最大的疑问就是他干嘛要创业£¿于是我去见了创始人的母亲£¬深入了解创业背后的动机之后£¬才放下心来¡£¡±

    VC必须得变£º投前最焦虑£¬投后更焦虑

    GGV一个团队覆盖全球市场£¬侧重主题式投资£¬主要在四大板块掘金¡£

    第一£¬前沿技科技及智能?#24067;þ£?#25237;出如小鹏汽车¡¢Momenta¡¢小牛电动¡¢小米等£»第二£¬企业服务以?#38712;Æ£?#22914;世纪互联¡¢黑湖科技¡¢金山WPS¡¢Boss直聘等£»第三£¬消费升?#37117;?#26032;零售£¬如阿里巴巴¡¢美丽联合¡¢Wish¡¢小红书¡¢爱库存£»第四£¬互联网+及媒体£¬如去哪儿¡¢YY¡¢英语流利说¡¢滴滴出行¡¢哈啰出行¡¢今日头条£¨改名字节跳动£©¡¢满帮集团?#21462;?/p>

    接下来£¬GGV会对2B领域的投资有所侧重¡£符绩勋坦言£¬整个大环境发生很多变化£¬其中中国环境的变化在于£¬原本的移动红利逐渐减少£¬机构逐渐将重心移动到围绕产业互联网¡¢2B业务挖掘更多空间¡£

    退出层面£¬2018年£¬中国企业境外上市数量首超境内¡£清科研究中心发布2018年年报显示£¬在A股过会率大幅下滑¡¢境外市场利好政策不断的背景下£¬2018年中国独角兽公司密集赴海外上市£¬企业境外上市迎来小高潮¡£

    2018年£¬中企境内市场上市数量为105家£¬较2017年下降76%£»融资额共计1386.62亿元人民币£¬同比£¨较上年同期£©下降41.0%¡£而中企在海外市场上市127家£¬较2017年上升92.4%£»融资额共计2913.26亿元人民币£¬同比上升229.5%¡£

    对于上市潮后伴随的?#21697;?#29616;象£¬符绩勋表示£¬所谓¡°上市¡±£¬都会伴随约为9个月时长的窗口期£¬期间£¬资本市场在特定窗口期内?#38405;?#19968;个板块¡¢某一个领域¡¢某一个科技公司£¬或者某一个区域的公司具备一定的?#37322;û£?#33021;够满足需求的对应公司便存在上市的机会¡£

    但针对于2018年密集流血上市的情况£¬符绩勋认为£¬这与之前一?#31471;?#21215;市场给部分创业公司?#20048;?#36807;高有一定关系¡£徐炳东补充称£¬关注股市的短线涨跌意义不是特别大£¬好的公司在三四个?#24452;?#20043;后还是会涨回来¡¢甚至创新高¡£

    对于资本市场的波动问题£¬符绩勋表示£¬太多复杂因素影响着资本盘面£¬一般上市公司半年后面临的退出压力会变形下?#26500;?#20215;£¬因此刚上市公司前半年的坚挺与后半年的?#36164;àP¬¶加?#19968;定背后因素存在£¬往往股价要到一至两年之后才开始稳定¡£

    面对快速切换的风口变化£¬徐炳东直言¡°VC必须得变¡±¡£¡°我们的工作就是让变化发生£¬要有空杯心理¡£GGV每年见?#21335;?#30446;数量高达四千?#20142;?#21315;£¬不焦虑¡¢不?#37327;?#26159;不可能的£¬投前最焦虑但是投后更焦虑¡£但一线基金不是风口追随者£¬而是创造者¡£¡±徐炳东表示¡£

    £¨文章为作者独立观点£¬不代表艾瑞网立场£©
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